الهامش الابتدائي (Initial Margin)

ما هو الهامش الابتدائي؟

الهامش الابتدائي هو مقدار الضمان الذي يجب أن يكون متاحاً لدى المتداول لحظة فتح صفقة جديدة برافعة مالية — وهو بمثابة تكلفة الدخول إلى الصفقة من حيث الأموال المحجوزة، بخلاف السبريد أو العمولة على الصفقة. يُحسب من القيمة الاسمية الكاملة للصفقة والرافعة المالية (أو نسبة الهامش) المطبّقة على تلك الأداة.

الهامش الابتدائي = القيمة الاسمية للصفقة ÷ الرافعة المالية

غالباً ما تحمل الأدوات المختلفة متطلبات هامش ابتدائي مختلفة حتى مع نفس إعداد الرافعة المالية للحساب — إذ تتطلب أزواج الفوركس الرئيسية عادة هامشاً أقل مقارنة، على سبيل المثال، بعقود الأسهم الفردية أو السلع الأكثر تقلباً، وذلك انعكاساً لاختلاف ملامح المخاطر والسيولة بينها.

مثال تطبيقي

يريد متداول فتح لوت قياسي واحد (100,000 وحدة) من زوج EUR/USD عند سعر صرف 1.0850، ما يعطي قيمة اسمية للصفقة قدرها 108,500 دولار.

الرافعة المالية	الهامش الابتدائي المطلوب
1:50	2,170 دولار
1:100	1,085 دولار
1:200	543 دولار
1:500	217 دولار

قبل تنفيذ الأمر، يجب أن يتوفر لدى الحساب هذا القدر على الأقل من الهامش الحر. وبمجرد فتح الصفقة، يتحوّل هذا المبلغ إلى هامش مستخدم ويُخصم مما يظهر كهامش حر — فهو ليس مُنفَقاً، بل محجوزاً فقط، ويُعاد الإفراج عنه بمجرد إغلاق الصفقة.

لماذا يهم الهامش الابتدائي

الهامش الابتدائي هو البوابة العملية التي تحدد عدد الصفقات وحجمها التي يمكن للحساب فتحها في أي وقت — ويتم التحقق منه تلقائياً بواسطة منصة التداول قبل كل أمر. وهو أيضاً الرقم الذي يحدد مدى “الضغط” الذي يتعرّض له الحساب مع كل صفقة جديدة: ففتح عدة صفقات على التوالي يستهلك هامشاً ابتدائياً من كل منها، ما يقلّل الهامش الحر تراكمياً ويخفض مستوى الهامش للحساب حتى قبل أن تتحرك أي صفقة بربح أو خسارة. وفهم الهامش الابتدائي — بمعزل عن هامش الصيانة المستمر اللازم لإبقاء الصفقة مفتوحة — يساعد المتداولين على تخطيط حجم صفقاتهم برؤية واضحة لمقدار رأس المال الذي ستحجزه كل صفقة جديدة.

ملخص سريع

• الهامش الابتدائي هو الضمان المطلوب لفتح صفقة جديدة برافعة مالية، ويساوي القيمة الاسمية مقسومة على الرافعة المالية.
• يختلف حسب الأداة، لأن الأصول المختلفة تحمل متطلبات هامش مختلفة حتى عند نفس إعداد الرافعة المالية.
• يتحوّل إلى هامش مستخدم فور فتح الصفقة، ما يقلّل الهامش الحر بالمقابل.
• يختلف عن هامش الصيانة، الذي يحكم إمكانية الاستمرار في الاحتفاظ بالصفقة بعد فتحها.