مارجین نگهداری (Maintenance Margin)
مارجین و اهرم
مارجین نگهداری حداقل اکوییتی است که باید در حساب حفظ شود تا پوزیشنهای باز بتوانند باز بمانند؛ افت از این سطح موجب مارجین کال یا استاپاوت میشود.
مارجین نگهداری چیست؟
مارجین نگهداری حداقل سطح اکوییتی است که معاملهگر باید در حساب خود حفظ کند تا بتواند یک پوزیشن اهرمدار باز را نگه دارد. این الزامی جداگانه و مستمر است، در مقابل مارجین اولیه که فقط برای باز کردن معامله در ابتدا لازم است — مارجین اولیه را میتوان بلیت ورود دانست، و مارجین نگهداری را حداقل موجودی لازم برای حفظ جایگاه.
اگر اکوییتی به زیر الزام مارجین نگهداری بیفتد — چون یک پوزیشن در حال زیاندهی است — بروکر مارجین کال صادر میکند و اگر اکوییتی همچنان کاهش یابد، در نهایت استاپاوت اجرا میشود.
یک مثال عملی
فرض کنید بروکری برای باز کردن پوزیشنی به ارزش ۱۰۰٬۰۰۰ دلار، به ۱٪ مارجین اولیه نیاز دارد و مارجین نگهداری را ۰.۵٪ از ارزش همان پوزیشن تعیین میکند.
- برای باز کردن پوزیشن، معاملهگر به ۱٬۰۰۰ دلار مارجین اولیه نیاز دارد (۱٪ از ۱۰۰٬۰۰۰ دلار).
- برای باز نگهداشتن پوزیشن، اکوییتی نباید هنگام باز بودن معامله از ۵۰۰ دلار (مارجین نگهداری ۰.۵٪) کمتر شود.
اگر پوزیشن برخلاف جهت معاملهگر حرکت کند و اکوییتی حساب به سمت کف ۵۰۰ دلاری پیش برود، الزام مارجین نگهداری نقض میشود و مکانیزمهای مارجین کال و استاپاوت بروکر فعال میشوند — حتی اگر پوزیشن با مارجینی بیشتر از این کف با موفقیت باز شده باشد.
در عمل، بسیاری از بروکرهای خردهفروشی فارکس و CFD، مارجین اولیه و نگهداری را در یک الزام مارجین پیوستهٔ واحد ترکیب میکنند که از طریق سطح مارجین پیگیری میشود، بهجای آنکه این دو را بهصورت درصدهای جداگانه اعلام کنند، آنگونه که برخی حسابهای مارجینی صرافیهای فیوچرز و سهام انجام میدهند — اما مفهوم بنیادین، یعنی کف حداقلی اکوییتی برای زنده نگهداشتن پوزیشن، در هر دو حالت یکسان است.
چرا مارجین نگهداری اهمیت دارد؟
مارجین نگهداری همان مکانیزمی است که «بازار برخلاف من حرکت میکند» را به یک عدد مشخص و قابل احترام برای معاملهگر تبدیل میکند. این عدد دقیقاً تعیین میکند که یک پوزیشن چقدر فضا برای حرکت برخلاف حساب دارد پیش از آنکه مداخلهٔ بروکر آغاز شود، که همین موضوع آن را مستقیماً به تعیین حجم معامله و تعداد پوزیشنهای همزمانی که یک حساب میتواند بهطور ایمن پشتیبانی کند مرتبط میسازد.
جمعبندی سریع
- مارجین نگهداری حداقل اکوییتی لازم برای باز نگهداشتن پوزیشن موجود است.
- با مارجین اولیه که برای باز کردن پوزیشن در ابتدا لازم است تفاوت دارد.
- افت به زیر مارجین نگهداری موجب مارجین کال و سپس احتمالاً استاپاوت میشود.
- بسیاری از پلتفرمهای خردهفروشی این مفهوم را از طریق یک سطح مارجین واحد پیگیری میکنند، نه دو درصد جداگانهٔ اعلامشده.