رولاور (Rollover)
هزینههای معاملاتی
رولاور فرایند تمدید یک پوزیشن معاملاتی باز فراتر از زمان قطع روزانه کارگزار است که کارمزد یا اعتبار سواپ را برای نگهداشتن آن پوزیشن در طول شب فعال میکند.
رولاور چیست؟
رولاور فرایند روزانهای است که طی آن یک پوزیشن باز بهجای بسته شدن، از یک روز معاملاتی به روز بعد منتقل میشود. هر کارگزار یک زمان رولاور مشخص تعیین میکند - معمولاً حدود ساعت ۵ بعدازظهر به وقت شرقی آمریکا برای فارکس، که با پایان سشن نیویورک و آغاز یک روز معاملاتی جدید در ساعت داخلی پلتفرم همزمان است - که در آن هر پوزیشن هنوز بازمانده بهطور خودکار به تاریخ ارزش (value date) بعدی منتقل میشود.
عبور از این نقطه قطع همان چیزی است که سواپ را فعال میکند: کارمزد یا اعتبار بهرهای که برای نگهداشتن پوزیشن در طول شب، بر اساس اختلاف نرخ بین دو ارز جفتارز (یا نرخ تأمین مالی برای دیگر ابزارهای اهرمی) اعمال میشود.
چرا رولاور وجود دارد
رولاور وجود دارد چون بیشتر معاملات اسپات فارکس از نظر مفهومی دو روز کاری پس از باز شدن تسویه میشوند (قراردادی که در بازارهای ارز سنتی به آن T+2 گفته میشود). اگر معاملهگر عملاً تحویل ارز را نگیرد و بهجای آن پوزیشن را بهطور نامحدود باز نگه دارد، کارگزار تاریخ تسویه را هر روز یک روز دیگر جلو میبرد و هزینه تأمین مالی شبانه ناشی از این کار را کسر یا واریز میکند. همین ایده اصلی برای CFD روی دیگر داراییها نیز صدق میکند، جایی که رولاور هزینه حفظ یک مواجهه اهرمی فراتر از روز معاملاتی را منعکس میکند.
رولاور و آخر هفته
از آنجا که بازارهای مالی روزهای شنبه و یکشنبه تعطیل هستند، پوزیشنهای نگهداشتهشده در طول آخر هفته معمولاً معادل سه روز رولاور در یک سواپ شبانه واحد دریافت (یا پرداخت) میکنند - یکی برای هرکدام از تاریخهای ارزش جمعه، شنبه و یکشنبه که با هم ترکیب میشوند. این موضوع اغلب بهصورت غیررسمی «سواپ سهبرابر» نامیده میشود، و کارگزاران مختلف بسته به قراردادهای تسویه خود، آن را در روزهای مختلف هفته اعمال میکنند، پس مهم است که برنامه رولاور خاص هر کارگزار بررسی شود، نه اینکه یک قاعده جهانی فرض شود.
چرا رولاور اهمیت دارد
درک زمانبندی رولاور بیشترین اهمیت را برای معاملهگرانی دارد که پوزیشنها را در طول شب یا آخر هفته نگه میدارند، چرا که مستقیماً تعیین میکند سواپ چه زمانی اعمال میشود و چقدر روی معاملات بلندمدتتر انباشته میشود. معاملهگران روزانه که هر پوزیشن را پیش از زمان قطع روزانه میبندند، کاملاً از رولاور و سواپ معاف هستند. معاملهگرانی که به دلایل مذهبی ترجیح میدهند بهره پرداخت یا دریافت نکنند، معمولاً میتوانند یک حساب اسلامی درخواست دهند که سواپ استاندارد را حذف میکند و ممکن است بهجای آن یک کارمزد اداری ثابت اعمال کند.
جمعبندی سریع
- رولاور نقطه قطع روزانهای است که در آن یک پوزیشن باز وارد روز معاملاتی بعدی میشود.
- عبور از رولاور کارمزد یا اعتبار سواپ را فعال میکند.
- رولاورهای آخر هفته معمولاً معادل سه روز سواپ را در یک کارمزد اعمال میکنند.
- بستن پوزیشنها پیش از رولاور کاملاً از سواپ جلوگیری میکند؛ معاملهگران روزانه بهندرت نیازی به توجه به آن دارند.