الفارق الثابت (Fixed Spread)

ما هو الفارق الثابت؟

الفارق الثابت هو فارق سعر يحافظ عليه الوسيط دون تغيير، سواء كان السوق هادئاً أو متقلباً، سائلاً أو ضعيف السيولة. فإذا ثبّت وسيط زوج اليورو/دولار عند 1.5 نقطة، فسيرى المتداول الفجوة نفسها البالغة 1.5 نقطة بين سعري العرض والطلب سواء كان ذلك في منتصف جلسة آسيا الهادئة أو في لحظة صدور بيان إخباري كبير.

عادةً ما تقدّم الفوارق الثابتة من قبل وسطاء صناعة السوق (Dealing Desk)، الذين يأخذون الجانب الآخر من صفقات العملاء داخلياً، وبالتالي يمكنهم عرض سعر مستقر دون تمرير تقلبات السوق بين البنوك مباشرةً.

لماذا يستطيع الوسطاء تقديم سعر ثابت

بما أن وسيط صناعة السوق لا يكتفي بنقل تغذية سعرية حيّة من مزوّدي سيولة خارجيين، فبإمكانه استيعاب التقلبات السعرية قصيرة الأجل بنفسه والإبقاء على الفارق المُعلن مستقراً. وهذا يمنح المتداولين تكلفة معروفة وقابلة للتنبؤ لكل صفقة، لا تعتمد على التوقيت أو ظروف السوق — وهو أمر مفيد لتخطيط استراتيجيات تحتاج فيها اليقين في التكلفة، مثل تحديد حجم مركز ثابت عبر صفقات كثيرة.

المقايضة

عادةً ما تُحدَّد الفوارق الثابتة عند مستوى أوسع من أضيق الفوارق المتغيرة المتاحة خلال أكثر ساعات السوق سيولة، لأن الوسيط يحتاج إلى هامش أمان لاستيعاب التقلبات دون خسارة. كما أن كلمة “ثابت” ليست مطلقة دائماً: فكثير من الوسطاء يحتفظون صراحةً بحق توسيع حتى الفارق الثابت خلال تقلبات شديدة أو سيولة منخفضة جداً — مثلاً حول صدور بيانات اقتصادية كبرى أو أخبار غير متوقعة — لذا من المفيد قراءة الشروط الخاصة بكل وسيط بدلاً من افتراض أن الفارق الثابت لا يتحرك أبداً تحت أي ظرف.

لماذا يهمّ ذلك

تناسب الفوارق الثابتة المتداولين الذين يفضّلون القابلية للتنبؤ على فرصة الحصول أحياناً على سعر أضيق — مثل متداولي الأخبار الذين يريدون معرفة تكلفتهم الدقيقة مسبقاً بدلاً من المخاطرة باتساع مفاجئ للفارق في أسوأ لحظة ممكنة. كما تسهّل حساب نسب المخاطرة إلى العائد الدقيقة مسبقاً. وينبغي على المتداولين مقارنة الفارق الثابت المعتاد لدى وسيط ما بمتوسط الفارق المتغير لدى المنافسين، لا بأقل رقم متغير معلن فقط، للحكم على أيهما أرخص فعلياً بالنسبة لأسلوب تداولهم.

ملخّص سريع

• الفارق الثابت يبقى كما هو بصرف النظر عن ظروف السوق.
• شائع في نماذج وسطاء صناعة السوق.
• عادةً أوسع من أفضل حالة للفارق المتغير، لكنه أكثر قابلية للتنبؤ.
• كثير من الوسطاء ما زال بإمكانهم توسيع الفارق “الثابت” خلال تقلبات شديدة — تحقق من الشروط الدقيقة.